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价值投资已死?乔尔·格林布拉:重点分析内在价值
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  • 时间:2019-11-02 10:38:28|

61岁的格林布拉特表示:“购买最便宜的股票仍然有效。如果你愿意,可以称之为价值,但对我来说,这是我的投资方式。”

乔尔·格林布拉特写了很多书,包括《股市稳定收益》、《价值投资的秘密》和《股市天才:发现股市利润的秘密隐藏之处》。格林布拉特是世界上著名的价值投资者,市场普遍认为他可能成为沃伦巴菲特的继任者。在价值投资领域,乔尔·格林布拉特非常权威。

当被问及价值投资是否已死时,格林布拉特笑了。他说:“价值投资死了吗?我不知道答案,同时我也不在乎,因为这只是每个人交易和投资的方式。”

什么是价值投资?

股票价格通常围绕股票的“内在价值”波动。价值投资是指买入当前价格低于内在价值的股票,卖出当前价格高于内在价值的股票。因此,价值投资的重点是分析股票的内在价值,这是一种典型的估值分析方法。

乔尔·格林布拉特是高谭资产管理公司的联合创始人,该公司也一直在使用格林布拉特的价值投资方法管理对冲基金。自2016年初成立以来,该基金的业绩一直名列业内前5%。与此同时,该基金还获得了晨星公司的五星级评级。这一切表明价值投资仍然有效。

格林布拉特还表示,“当一种方法的投资业绩落后于其他风格时,投资者通常会放弃。尽管在当前牛市中,价值投资在过去十年左右的时间里表现不佳,但始终坚持这种方法的投资者最终会获得回报。”他还强调,“任何投资风格都不适合那些如果表现不好就选择放弃的投资者”。

冯荣宇附上了格林布拉特最近接受《华尔街日报》采访时的精彩摘录。

《华尔街日报》:价值投资对不同的人意味着不同的事情,这对你意味着什么?

乔尔·格林布拉特:价值投资并不意味着低的市净率,这是大多数人的定义。股票没有反弹。它们是我们非常重视并试图以折扣价购买的企业的所有权。如果你这样想,价值投资的定义应该是:价值投资是对企业进行评估(即个人投资者根据企业的现金流和预期现金流对企业进行估值),然后以低价购买它们。

《华尔街日报》:有什么秘密吗?

乔尔·格林布拉特:好公司意味着他们可以获得高资本回报率。他们的销售额和收入都在增长,但是他们的股票价格相对便宜。这是我们应该追求的公司。你只能通过仔细的分析和研究找到这些公司。

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