呈岭新闻网

 | 

更专注 更专业
More focused and more professional

随机推荐
年内货币政策“工具箱”丰富灵活 前三季度逆周期调节显成效
  •  | 阅读次数:1743
  • 时间:2019-11-02 07:45:11|

为确保全年主要目标任务的完成,为明年经济稳定增长奠定基础。中共中央政治局常委、国务院总理李克强10月14日在陕西省Xi市召开的经济形势座谈会上指出,要灵活运用宏观政策反周期调整工具,做好政策协调和联动,加强预调整和微调。

值得一提的是,在今年的政府工作报告中,“继续创新和完善宏观调控,确保经济运行在合理范围内”是政府2019年的任务之一。我们要继续坚持以市场为导向的改革思路和方法,解决发展问题,充分发挥宏观政策的反周期调整作用,丰富和灵活运用金融、货币和就业政策工具,加强前瞻性、针对性和有效性监管,为经济稳定运行创造条件。

中山证券首席经济学家李湛在接受《证券报》采访时表示,前三季度国内生产总值增速等数据均在预定目标之内,前三季度反周期调整效果良好。首先,政府没有采取“洪水泛滥”的刺激政策。货币政策主要是结构性宽松,财政政策提高了有效性,保持了相对较高的集中度。第二,政府对地方政府融资、房地产监管和金融风险防范仍较为严格,有效抑制了宏观杠杆率的上升趋势,金融风险有趋同趋势。第三,继续推进市场化改革开放,释放市场活力,推动经济向高质量转变。

自今年年初以来,反周期调整的力度不断加大,丰富和灵活使用各种货币政策工具的需求也不断增加。关于货币政策工具的具体应用,央行在今年一季度货币政策执行报告中表示,央行将继续实施稳健的货币政策,适时适度反周期调整,疏通货币政策传导,努力解决融资难、融资贵的问题。通过降低存款准备金率,灵活开展公开市场操作,保持合理充足的流动性,货币市场利率稳定运行,货币信贷和社会融资规模合理增长。在总量适度的同时,运用和创新结构性货币政策工具,加强宏观审慎管理,促进信贷结构优化。

第一季度,货币政策工具得到丰富。中央银行每季度创建并实施有针对性的中期贷款机制;中国银行票据交换工具(cbs)首次创建并运行,为银行发行无固定期限资本债券提供流动性支持,即可持续债券的补充资本。

第二季度,央行在丰富货币政策工具的同时,也灵活运用货币政策工具。央行在货币政策执行报告中表示,今年上半年,央行灵活运用存款准备金率、中期贷款工具、长期贷款工具和公开市场操作等多种货币政策工具,保持合理充足的流动性。引导市场利率总体下行趋势,疏通货币市场利率向信用利率的传导,缓解利率约束。其中,以可持续债券为突破口,补充商业银行一级资本,并创建和实施央行票据交换业务来支持。

李湛表示:“第三季度的政策监管主要是为了稳定增长和加强反周期监管。”。主要措施包括去杠杆化稳定杠杆、降低标准、促进贷款利率并轨实现非对称减息、加快资本市场改革开放、推进2020年特别债务限额、提高基础设施项目对接效率。

值得关注的是如何灵活运用第四季度宏观政策的反周期调整工具及其着力点。李湛认为,尽管消费物价指数在货币政策中仍处于相对较高的水平,但在世界主要经济体竞争性降息的背景下,一年期低利率仍有下降的空间。在财政政策方面,可以通过实施后向消费税征收环节并稳步向地方政府转移,在2020年前实施特别债务,以及促进直接税的引入,减少地方政府对土地财政的依赖,减轻地方政府的财政压力。

资料来源:《证券日报》

关注通化顺金融微信公众号(ths518),获取更多金融信息