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大类资产配置:战略VS战术,如何安排?
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  • 时间:2019-10-23 03:19:59|

我相信投资者在购买银行金融产品时对“大资产配置策略”这个术语很熟悉,但你知道它也可以细分为“战略资产配置”和“战术资产配置”吗?这两者有什么区别?银行如何使用这两种策略来为你我管理资产?盛蔡骏先生今天会给你一个详细的解释。

“当银行分配大类资产时,通常有六个步骤,一是设定投资目标,二是设定绩效比较基准,三是进行风险评估,四是制定投资策略,五是绩效归因分析,六是投资组合管理分析。”中国银行业协会相关负责人表示。

其中,投资目标是大规模资产投资的起点。在制定和实施投资战略之前,必须首先设定投资目标,这有助于更好地界定投资者的投资要求及其能够承受的风险水平。

“投资目标主宰着投资管理过程和所有投资决策的所有方面。投资目标包括两个关键点,一个是回报,另一个是风险。”因此,上述负责人说,投资目标也有两条基本路线,一条是回报目标,另一条是风险目标。这两者是相互关联的,以确保实现投资管理的基本原则——通过承担高风险可以获得高预期回报。

设定投资目标后,第二个重点是制定投资策略,这是如何在投资约束下实现投资目标的“孙子兵法”。

投资战略有两个重要组成部分,一个是战略资产配置,另一个是战术资产配置。

具体而言,“战略性”资产配置用于设定投资组合的长期目标,而“战术性”资产配置则根据短期市场条件(如风险水平、各种投资机会以及债券资产和股票资产在短期内的相对表现)调整资产配置并微调股票和债券的配置比例。

那么,如何选择投资目标呢?银行将根据投资限制选择每类资产的实际可投资目标,如投资级别以上的债券上述负责人表示,那么,投资目标组合的风险水平应控制在投资者的风险承受水平。在正常情况下,银行理财投资者要求的风险水平不会太高。为了实现收入目标,投资组合必须确保必要的风险敞口。

总体而言,银行的金融资产配置策略可以是保守的,如保留本金或满足债券需求,也可以是激进的,如增加本金,但通常是相对折衷的,即结合保守元素和激进元素,确保风险和回报的平衡。